業(yè)內(nèi)大咖熱議青島創(chuàng)投風(fēng)投中心建設(shè)，分享創(chuàng)投新銳觀點——“當(dāng)下是投資青島的最好時機”

來源：青島日報

作者：周曉峰

2021-05-09 07:18:05

原標(biāo)題：“當(dāng)下是投資青島的最好時機”

來源：青島日報

□青島日報/觀海新聞記者周曉峰

5月8日，2021青島·全球創(chuàng)投風(fēng)投大會進(jìn)入第二天，眾多專家學(xué)者、企業(yè)家以及金融機構(gòu)代表圍繞時下最熱門的“雙循環(huán)”、科創(chuàng)機遇、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等話題，分享投資人眼中的創(chuàng)投新機會。

在新銳觀點的不斷碰撞中，大咖們也有著共識，他們看好青島構(gòu)建全球創(chuàng)投風(fēng)投中心，認(rèn)為當(dāng)下是投資青島的最好時機。

用好資本實現(xiàn)換道超車

在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局之下，一個非常重要的特征就是資本市場的改革和開放。過去兩年多時間，從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，注冊制改革不斷深入，中國資本市場發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，科技、資本和實體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)進(jìn)一步暢通。

“過去四十年里，中國主要的發(fā)展格局是國際大循環(huán)，大進(jìn)大出、大開大合。今天，中國要比過去四十年更加需要技術(shù)創(chuàng)新、內(nèi)需啟動和統(tǒng)一市場的形成。”如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如是資本創(chuàng)始合伙人管清友說，對于青島這樣一個制造業(yè)基礎(chǔ)扎實、產(chǎn)業(yè)鏈完整、經(jīng)濟(jì)規(guī)模體量排在前列的城市來講，通過產(chǎn)業(yè)吸引投資，以投資聚合產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)融結(jié)合將推動青島新一輪的產(chǎn)業(yè)升級、城市升級，這是舉辦全球創(chuàng)投風(fēng)投大會的一個重要原因。

管清友認(rèn)為，未來五年里，注冊制會過渡到完全意義的注冊制，不光包含著監(jiān)審分離，還包含著交易制度的改善、做空機制的引進(jìn)等。投資機構(gòu)、企業(yè)和地方政府一定要看到這次重大的機遇。對投資機構(gòu)來講，意味著未來更多、更流暢的退出機會；對企業(yè)而言，要更好地跨上資本市場的快車道；對于地方政府而言，要推動更多的企業(yè)用好資本市場，與資本市場和諧共處。

作為“雙循環(huán)”中獨特的節(jié)點城市，青島如何用好資本市場，實現(xiàn)彎道超車、甚至換道超車？

“青島是一個產(chǎn)學(xué)研基礎(chǔ)特別好的城市，佛山、東莞、無錫這些城市，其實經(jīng)濟(jì)規(guī)模和青島差不了太多，它們都特別羨慕青島的科研教育資源。合肥借助中科大、合肥工大這樣的優(yōu)秀高校實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級，深圳也在不遺余力地引進(jìn)各種教育科研資源，非常值得青島學(xué)習(xí)。”在管清友看來，要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級和技術(shù)的引領(lǐng)，高校科研院所不但是不可或缺的，而且要發(fā)揮重大的作用，真正實現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研和資本的無縫銜接。

硅谷銀行亞洲平臺戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人Scott Bergquist的觀點是，傳統(tǒng)一線城市仍將占有大多數(shù)資本，但與此同時，大量資本、新公司和創(chuàng)新也會在青島等非一線城市產(chǎn)生。“未來勝出的關(guān)鍵是差異化和可持續(xù)性，重點是吸引和留住人才。差異化意味著一個創(chuàng)新城市需要明確自己處于從1到N還是從0到1的階段，從1到N意味著在現(xiàn)有技術(shù)或平臺基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，從0到1意味著真正從零開始的創(chuàng)新，這是青島需要考量的因素。”他表示。

創(chuàng)投邏輯轉(zhuǎn)向科技投資

如果說過去的創(chuàng)業(yè)主線是模式創(chuàng)新，而現(xiàn)在硬科技成為創(chuàng)投界的新焦點，創(chuàng)投的邏輯也由此轉(zhuǎn)向科技投資。

分析整個股權(quán)投資的行業(yè)分布，前些年主要集中在電信增值業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和消費等領(lǐng)域。但近年來，IT、生物醫(yī)藥、電子設(shè)備和芯片、高端裝備等方向明顯更受歡迎。

“科技賦能行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是未來中國二十年里一個最大的新紅利。”明勢資本合伙人焦騰在會上稱。

啟迪之星創(chuàng)投總經(jīng)理、主管合伙人，啟榕創(chuàng)投董事長、創(chuàng)始合伙人劉博也持同樣觀點。“經(jīng)常會在媒體上聽到有些項目的回報達(dá)到100倍、1000倍，但實際上可能100個項目里，90個甚至99個都是失敗項目，只有少數(shù)幾個項目產(chǎn)生非常大的回報，這是模式創(chuàng)新的一個特點。科技投資的特點是風(fēng)險基本可控，每個項目在技術(shù)突破上、產(chǎn)品創(chuàng)新上呈線性的發(fā)展趨勢。”她表示，這兩年明顯感覺到大機構(gòu)、VC（風(fēng)險投資）更加關(guān)注早期科技企業(yè)的發(fā)展。

相比周期短、見效快的模式創(chuàng)新，科技創(chuàng)新并不一定都是爆發(fā)性的，很多技術(shù)突破處于偏小眾、偏細(xì)分的行業(yè)領(lǐng)域。隨著科創(chuàng)板在2019年的設(shè)立，科創(chuàng)企業(yè)憑借注冊制上市，硬科技領(lǐng)域的投資也愈發(fā)成為熱潮。

“之前做科技創(chuàng)投的時候是一個相對平緩的曲線，通過自有資金和政府合作來扶持培育中小企業(yè)，但是科創(chuàng)板的誕生極大促進(jìn)了科技創(chuàng)投的發(fā)展，2018、2019年迎來了科技創(chuàng)投的爆發(fā)時代，投資的資金量、投資的體量、投資的方向、整個基金規(guī)模都實現(xiàn)了突破。”劉博表示。

不過，不少投資人也提出，當(dāng)資本瘋狂涌入某個行業(yè)，一定會形成“泡沫”，比如醫(yī)療健康、新能源、半導(dǎo)體，要躲避大的泡沫周期。

國科嘉和合伙人陸佳清舉了半導(dǎo)體的例子：“前期投的不少半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展得很好。但是我們認(rèn)為半導(dǎo)體大的投資周期最多兩三年時間，因為基金投進(jìn)去，就算現(xiàn)在報材料，等看到它上市都是兩年以后了。”

“科技驅(qū)動的投資機會與互聯(lián)網(wǎng)審美是完全不同的。”華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘表示，“投資科技驅(qū)動的企業(yè)，一是要求必須做到全球頂級，不能只是北京頂級或者國內(nèi)頂級；二是要面向未來，不能只是國產(chǎn)替代，一定是面對下一代的產(chǎn)品，一定是全球買單的產(chǎn)品。”

投資青島機會多多

在廣大投資人眼中，硬科技產(chǎn)業(yè)特征突出的青島對資本有著獨特的吸引力，這也是青島在短短兩年時間躋身北方資本第三城的重要因素。

同創(chuàng)偉業(yè)在青島落地的基金參與了對海爾卡奧斯的A輪投資。同創(chuàng)偉業(yè)TMT行業(yè)合伙人童子平介紹：“這是我們現(xiàn)在強調(diào)的，用投資機構(gòu)優(yōu)勢推動實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的一個重要方向。卡奧斯利用海爾生產(chǎn)制造的經(jīng)驗和優(yōu)勢，在各個環(huán)節(jié)上給企業(yè)生產(chǎn)制造賦能。除了原來傳統(tǒng)的家電行業(yè)，還滲透進(jìn)其他十幾個行業(yè)。”

國科嘉和則是青島慧拓智能機器有限公司的Pre-A輪投資方。“慧拓智能提供礦區(qū)自動駕駛解決方案，在國內(nèi)細(xì)分賽道排名第一。我們投完之后兩年時間，賽富基金和凱輝基金先后領(lǐng)投了慧拓智能。”陸佳清說。

談到青島的創(chuàng)投環(huán)境和政策扶持，十方創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳曼分享了自己的體驗：“十方在青島投資了不少跟實體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的項目，比如做游戲筆記本的雷神科技、垂釣社區(qū)‘子牙釣魚’等。在這個過程中，青島有關(guān)部門和機構(gòu)對企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展給予了大力支持，包括業(yè)務(wù)、訂單和場景的實現(xiàn)。”

酷特智能去年登陸資本市場也印證了投資者對青島工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系的認(rèn)可。酷特智能董事長、總裁張?zhí)N藍(lán)表示：“個性化定制已經(jīng)有上百年歷史，但是上百年來一直在服務(wù)極少數(shù)的高端人群，就是因為個性化定制對經(jīng)驗的依賴非常強，沒有辦法復(fù)制。而酷特智能這套模式，在現(xiàn)有的機器設(shè)備和工人的前提下，只要半年時間就可以復(fù)制一個流水線，實現(xiàn)用工業(yè)化手段和效率制造個性化產(chǎn)品。”

上海金浦投資管理有限公司總裁高立新指出，證監(jiān)會今年3月20日發(fā)布的關(guān)于科創(chuàng)屬性評價指引政策中，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)屬性的具體指標(biāo)，特別強調(diào)了智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為科創(chuàng)企業(yè)重點扶持和重點推廣的板塊和領(lǐng)域，支持這種類型的企業(yè)登陸科創(chuàng)板。在這方面青島具有非常明顯的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和科研優(yōu)勢。

“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的實現(xiàn)首先需要傳感器進(jìn)行數(shù)據(jù)的采集、反饋，其次更為重要的是依托工業(yè)機器人、自動化生產(chǎn)線及其控制系統(tǒng)實現(xiàn)整個生產(chǎn)系統(tǒng)的運作和采集。因此工業(yè)自動化是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)得以實現(xiàn)的基礎(chǔ)，優(yōu)先受益于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的提速和建設(shè)。青島有著非常強大的工業(yè)基礎(chǔ)，有條件和優(yōu)勢率先在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新和發(fā)展。”高立新表示。